?? ? ?最新數據顯示，7月份，日本和歐元區國家的制造業呈現積極復蘇趨勢。然而，在二次爆發風險的威脅下，日本和歐洲等經濟體未來的復蘇前景仍不容樂觀。

?? ? ?日本制造業數據有所改善

?? ? ?根據當地時間8月3日IHS? Markit發布的數據，日本制造業采購經理人指數(PMI)經過7月份的季節性調整后，最終值為45.2，高于6月份的42.6和40.1的初始值，達到今年2月以來的最高水平。

?? ? ?IHS? Markit的經濟學家摩爾表示，日本制造業疫情最嚴重的階段已經過去。受國內緊急狀態解除、汽車行業供應鏈恢復以及重要出口目的地經濟活動重啟的影響，日本制造業產出下滑放緩，第二季度數據有所改善。

?? ? ?同一天，日本政府發布的修訂數據顯示，今年1月至3月，日本實際國內生產總值環比下降2.2%，好于預期的2.8%。日本政府認為，目前的經濟對策將會生效，而且對經濟形勢的預測比其他各方都要好。

?? ? ?此外，經濟產業省上周發布的數據顯示，日本6月份零售額同比增長13.1%，同比下降1.2%，降幅明顯縮小。零售業從“顯示停止下跌的跡象”轉變為“復蘇”；6月，日本經季節性調整的工業和礦業生產指數環比上升2.7%，至80.8。到目前為止，日本的工業和礦業產量已經連續四個月下降，并顯示出復蘇的跡象；與此同時，日本6月份的總失業率較上月下降了0.1個百分點，至2.8%。

?? ? ?然而，最近的日本疫情顯示出反彈的跡象，這給經濟復蘇的前景帶來了很大的不確定性。據日本廣播協會電視臺統計，截至2日20時30分，日本新確診的COVID-19病例為1330例，連續5天超過1000例。

?? ? ?根據《日本經濟新聞》報告，日本內閣府最近表示，預計2020年的年增長率為-4.5%，而經濟專家普遍預測日本今年的經濟增長率將下降5.44%。與此同時，有觀點認為，日本的經濟增長將回到疫情爆發前的水平，而且最早也要等到2022年。

?? ? ?歐元區制造業強勁反彈

?? ? ?除了日本制造業復蘇的跡象之外，7月3日公布的歐元區制造業采購經理人指數(PMI)最終值也較初始值大幅上升。

?? ? ?根據IHS? Markit數據，歐元區制造業PMI最終值較7月初值上升0.7%至51.8%，這主要是由于德國和法國制造業PMI數據的修正。其中，當月德國制造業采購經理人指數最終值從50升至51；法國制造業采購經理人指數的最終值從52升至52.4。

?? ? ?IHS? Markit的專家表示，德國制造業正走在復蘇的軌道上，采購經理人指數終于在7月份進入擴張區，達到2018年12月以來的高點。盡管企業仍在大幅裁員，經濟活動和需求仍處于危機前的水平，但7月份新訂單的大幅增加使近期生產前景更加樂觀。

?? ? ?與此同時，歐洲也面臨疫情反彈的嚴峻形勢，許多國家紛紛收緊防疫措施，這削弱了市場對歐洲經濟快速復蘇的希望。英國首相約翰遜7月31日在倫敦舉行的新聞發布會上表示，最新數據顯示，英國社區的COVID-19肺炎疫情自5月以來首次上升，因此他決定推遲政府計劃從8月1日開始實施的“疏通”措施。

?? ? ?德國、奧地利和其他國家最近加強了預防和控制措施，要求人們在公共場所戴口罩，并對來自高流行風險國家和地區的乘客進行強制性病毒檢測。立陶宛政府決定從8月1日起恢復在商店、超市和公共交通工具等公共場所強制佩戴口罩。匈牙利政府宣布，該國在未來一段時間將繼續禁止舉行500人以上的大型活動。

?? ? ?西班牙政府宣布將限制人們的集會。從7月30日起，人們必須在公共場所戴口罩。瑞士聯邦政府還建議各州加大強制居民戴口罩的力度，并對室內公共區域的入住人數設定上限。

?? ? ?歐洲經濟復蘇面臨多重風險

?? ? ?在持續的疫情下，歐洲經濟遭受了重大損失。根據歐盟統計局發布的最新數據，今年第二季度國內生產總值(GDP)分別下降了11.9%和12.1%，分別下降了14.4%和15%。這是自1995年歐盟開始有相關統計以來最大的經濟下滑。據歐統局稱，這是由于歐盟成員國在疫情期間采取了嚴格的防疫措施。

?? ? ?數據顯示，在統計數據中包括的所有歐盟成員國中，今年第二季度國內生產總值環比降幅最大的是西班牙，降幅為18.5%，第一季度降幅為5.2%，抹去了2008年至2013年西班牙金融危機后的所有六年復蘇。今年第一季度之前，西班牙經濟連續24個季度增長，并開始從2008年金融危機中全面復蘇。

?? ? ?作為歐洲最大的經濟體，德國今年第二季度的國內生產總值下降了10.1%，這是自1970年季度經濟統計以來的最大降幅，大約是全球金融危機最嚴重時期德國經濟收縮率的兩倍。德國基爾世界經濟研究所(Kiel? Institute? for? World? Economics)的經濟學家斯特凡庫特斯(Stefan? Kutes)表示，疫情已導致德國經濟“自由落體”，德國經濟將在未來很長一段時間內遭受負面影響。然而，由于最近幾周德國經濟產出出現了“意想不到的積極進展”，德國伊福經濟研究所(Ifo)將德國國內生產總值從此前的6.7%的收縮提高到了5.1%。

?? ? ?法國今年第二季度GDP下降了13.8%，消費者支出、貿易和投資大幅走低。雖然較經濟學家預期的15.2%降幅略好一些，仍創下70多年前開始有記錄以來的最差表現。同時，意大利二季度GDP較上季度下降了12.4%，也創有記錄以來最大降幅。

?? ? ?雖然歐盟委員會在報告中表示，在疫情相關限制得以放松后，歐元區7月經濟信心反彈幅度超過預期，工業和服務業景氣指數大增，但從目前的形勢看來，歐洲經濟復蘇面臨多重風險，應避免對復蘇前景過度樂觀。

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